Tổng quan thị trường thế giới: Đảo chiều kỹ thuật nhờ DXY suy yếu

Sau chuỗi ngày chịu áp lực bán tháo mạnh mẽ, thị trường cà phê thế giới trong phiên giao dịch ngày 18/09 (cập nhật sáng 19/09 theo giờ Việt Nam) đã ghi nhận sự phục hồi kỹ thuật đồng loạt trên cả hai sàn London và New York.

Sự suy yếu của chỉ số USD (DXY) sau khi rời khỏi mức đỉnh 7 tuần đã kích hoạt các hoạt động mua bù bán khống (short covering) từ các quỹ đầu cơ lớn, giúp đẩy giá tương lai tăng trở lại:

  1. Robusta (Sàn London - ICEEUR:RC1!): Hợp đồng giao tháng 11/2026 đóng cửa ở mức 3.396 USD/tấn, tăng nhẹ 0,15% (tương đương mức tăng khoảng +5 USD/tấn).
  2. Arabica (Sàn New York - ICEUS:KC1!): Hợp đồng giao tháng 09/2026 ghi nhận mức tăng tốt hơn với 1,45% (tăng khoảng +4 US cent/lb), đạt mức 280,5 US cent/lb.
  3. Arabica Brazil (Sàn BMFBOVESPA:ICF1!): Ngược chiều với sàn New York, giá Arabica tại sàn giao dịch Brazil kỳ hạn giao tháng 09/2026 lại ghi nhận mức giảm nhẹ 0,21%, giao dịch ở ngưỡng 337,5 USD/bao 60 kg.

Sự phục hồi này mang tính chất ngắn hạn và kỹ thuật nhiều hơn là sự thay đổi trong cấu trúc cung - cầu dài hạn, vốn đang dịch chuyển theo hướng bất lợi cho đà tăng giá.

Diễn biến giá cà phê trong nước: Giảm nhẹ trước thềm mùa vụ

Trái ngược với phản ứng hồi phục nhẹ của sàn thế giới, giá cà phê nhân xô tại thị trường nội địa Việt Nam ngày 19/09 tiếp tục đà giảm nhẹ từ 500 – 600 đồng/kg so với phiên giao dịch trước đó. Sự lệch pha này phản ánh tâm lý thận trọng của nhà nông và giới thương nhân khi chuẩn bị bước vào vụ thu hoạch mới.

Hiện tại, giá thu mua cà phê trong nước dao động quanh mức 93.000 – 93.800 đồng/kg. Giao dịch thực tế trên thị trường diễn ra tương đối trầm lắng do nguồn cung dự trữ trong dân đã gần như cạn kiệt.

Chi tiết giá cà phê tại các vùng trồng trọng điểm ngày 19/09/2026:

  1. Đắk Nông: Ghi nhận mức giá thu mua cao nhất cả nước đạt 93.800 đồng/kg, giảm 600 đồng/kg (-0,64%) so với mức 94.400 đồng/kg hôm qua.
  2. Đắk Lắk & Gia Lai: Đồng loạt giảm 600 đồng/kg (-0,64%), hiện neo ở mức 93.600 đồng/kg.
  3. Quảng Ngãi: Thu mua ở mức 93.500 đồng/kg, giảm 600 đồng/kg (-0,64%).
  4. Lâm Đồng: Có mức giá thấp nhất ghi nhận tại 93.000 đồng/kg, giảm 500 đồng/kg (-0,53%).

Phân tích cung - cầu và các yếu tố vĩ mô tác động

Mặc dù giá thế giới có phiên phục hồi kỹ thuật, các dữ liệu phân tích cơ bản lại cho thấy thị trường đang phải đối mặt với áp lực dư cung rất lớn trong thời gian tới.

1. Dự báo dư cung toàn cầu từ ICO

Báo cáo mới nhất từ Tổ chức Cà phê Quốc tế (ICO) cho thấy thị trường cà phê toàn cầu có nguy cơ rơi vào trạng thái dư cung lần đầu tiên sau 5 năm thiếu hụt liên tiếp. Cụ thể, ICO dự báo sản lượng cà phê toàn cầu niên vụ 2025/26 sẽ tăng 4,4% so với niên vụ trước, đạt mức kỷ lục 183,6 triệu bao (loại 60kg). Trong khi đó, nhu cầu tiêu thụ toàn cầu dự báo giảm nhẹ 0,9% xuống còn 180,6 triệu bao, tạo ra lượng thặng dư khoảng 3 triệu bao trên thị trường.

2. Sản lượng xuất khẩu kỷ lục của Brazil

Theo số liệu từ Cepea dẫn nguồn Bộ Nông nghiệp Mỹ (USDA), Brazil đang đẩy mạnh xuất khẩu với mục tiêu đạt mức kỷ lục lịch sử mới trong niên vụ 2026-2027. Dự kiến quốc gia Nam Mỹ này sẽ xuất khẩu tới 49,1 triệu bao cà phê, tăng mạnh 27,5% so với mức 38,5 triệu bao của niên vụ trước. Chỉ riêng trong tháng 8, xuất khẩu của Brazil đã đạt mức kỷ lục lịch sử của tháng với 4,155 triệu bao (tăng 31% so với cùng kỳ năm ngoái).

3. Thời tiết mưa thuận lợi tại các vùng trồng chính

Bên cạnh áp lực xuất khẩu, yếu tố thời tiết tại Brazil cũng đang ủng hộ mạnh mẽ cho nguồn cung tương lai. Đơn vị khí tượng Climatempo và Somar Meteorologia báo cáo vùng trồng cà phê chính của bang Minas Gerais (Brazil) đã ghi nhận lượng mưa đạt tới 59,4 mm trong tuần qua, tương đương 1.212% so với trung bình lịch sử. Lượng mưa dồi dào xuất hiện đúng vào giai đoạn ra hoa nhạy cảm của cây cà phê, giúp tối ưu hóa tỷ lệ đậu quả và là một yếu tố mang tính giảm giá (bearish) mạnh đối với giá kỳ hạn.

Tại Việt Nam, thời tiết tại khu vực Tây Nguyên bắt đầu bớt mưa và chuyển sang nắng ấm, tạo điều kiện thuận lợi cho người nông dân chuẩn bị các khâu phơi sấy, thu hoạch cho niên vụ mới.

4. Tồn kho trên các sàn ICE tăng mạnh

Tồn kho khả dụng liên tục được bổ sung cũng là tác nhân kìm hãm đà hồi phục của giá cà phê:

  1. Tồn kho Arabica được chứng nhận trên sàn ICE đã tăng thêm 10.528 bao, nâng tổng số lên 258.415 bao – ghi nhận mức cao nhất trong vòng 1,5 tháng qua.
  2. Tồn kho Robusta cũng leo lên mức cao nhất trong vòng 9,5 tháng qua với 5.043 lô giao dịch.

Dự báo xu hướng và khuyến nghị

Nhìn chung, đợt hồi phục kỹ thuật của Robusta London và Arabica New York trong phiên 18/9 khó có thể kéo dài lâu trước sức ép từ dòng chảy xuất khẩu mạnh mẽ của Brazil cũng như vụ thu hoạch sắp tới của Việt Nam. Xu hướng giảm giá hoặc đi ngang tích lũy nhiều khả năng sẽ chiếm chủ đạo trong các tuần tới khi nguồn cung thực tế được bổ sung vào thị trường.

Các doanh nghiệp xuất khẩu và hộ sản xuất trong nước cần theo dõi sát sao tiến độ thu hoạch tại Tây Nguyên cũng như biến động tỷ giá USD/VND để có phương án phòng vệ giá và chốt hợp đồng giao sau một cách hợp lý.